토큰 증권 가이드, 발행 거래 투자 전략_4탄

블록체인 기술이 금융 시장을 재편하는 가운데,

토큰 증권(Tokenized Securities)은 기존 증권의 디지털 버전으로 빠르게 주목받고 있습니다.

 

토큰 증권은 자산(주식/채권/부동산 등)을 블록체인 상에서

디지털 토큰으로 전환해, 투명성, 유동성, 접근성을 획기적으로 높여줍니다.

2025년 현재 글로벌 토큰 증권 시장 규모는 전년 대비 약 40% 성장했으며,

주요 금융기관과 핀테크 스타트업이 관련 프로젝트를 활발히 진행 중입니다.

 

이번 글에서는 토큰 증권의 기본 개념, 발행 및 거래 절차, 국내외 주요 플랫폼 비교,

그리고 투자 시 리스크 관리 포인트까지 한 번에 살펴보겠습니다.

 

이 글을 통해 토큰 증권이란 무엇인가?, 어떻게 투자 절차를 밟아야 하는가?

, 어떤 플랫폼을 선택해야 유리한가? 등의 궁금증을 해소하실 수 있습니다.

 

1. 토큰 증권의 기본 개념

토큰 증권이란 무엇인가?

토큰 증권(Tokenized Securities)은 전통적인 유가증권(주식/채권/리츠 등)을

블록체인 상에서 디지털 토큰 형태로 발행한 것입니다.

 

각 토큰은 실물 자산 또는 금융 상품에 대응하며, 스마트 컨트랙트를 통해

소유권, 배당, 이자 지급, 거래 이력 등을 자동화합니다.

은행, 증권사 등을 거치지 않고도 P2P(peer-to-peer) 방식으로 즉시 거래가 가능해

유동성이 높아지고, 블록체인 원장에 모든 거래 내역이 기록되므로 투명성과 보안성이 강화됩니다.

토큰 증권의 주요 특징

 

1. 투명성(Transparency)

모든 거래 내역이 퍼블릭 혹은 허가형 블록체인에 기록되어, 누구나 검증 가능

 

2. 분할 소유성(Fractional Ownership)

최소 단위가 자유롭기 때문에 소액으로도 고가 자산(예: 고급 부동산, 고배당 주식)을 분할 구매 가능

 

3. 유동성(Liquidity)

24시간 글로벌 P2P 거래소에서 거래되므로, 기존 시장 대비 훨씬 빠른 매매가 가능

 

4. 자동화(Automation)

스마트 컨트랙트가 배당, 이자, 의결권 행사 등을 자동 실행해 중개 수수료를 절감

토큰 증권이 주목받는 이유

 

• 규제 환경 정비

미국 SEC, 유럽 ESMA 등 주요 금융 당국이 토큰 증권에 대한 

규제 가이드라인을 발표하며, 법적 안정성(Legal Certainty)을 확보하고 있습니다.

• 기관 투자자 참여 확대

JP모건, 골드만삭스 등 글로벌 금융기관들이 토큰화 프로젝트를 진행하며,

대규모 기관 자금이 유입되고 있습니다.

• 비용 절감 및 효율성 제고

중개업체·청산소·예탁결제기관 등을 거치지 않아 거래 비용이 최대 70% 절감되고,

거래 청산 시간이 몇 분 내로 단축됩니다.

2. 발행 및 거래 절차

발행 과정 (Tokenization)

 

1. 자산 식별 및 구조화

발행사는 토큰화할 자산을 선정하고, 법적 구조(법인 설립, 신탁 설정 등)를 마련합니다.

 

2. 토큰 설계 및 스마트 컨트랙트 개발

ERC-20/ERC-721/ERC-1400 등 토큰 표준을 선택하고, 스마트 컨트랙트를 통해

소유권, 배당 정책, 의결권, 이자 지급 규칙을 코드로 구현합니다.

 

3.규제 승인 및 준수 절차

증권형 토큰(Security Token Offering, STO) 형태로 발행하려면

관할 금융당국(금융위원회, 금융감독원 등)에 프로스펙터스(투자 설명서) 승인을 받아야 합니다.

 

4. 유통 플랫폼 상장

승인된 토큰은 증권형 토큰 거래소(Security Token Exchange, STX)나

허가형 블록체인(Private/Consortium Blockchain)에 상장되어, 일반 투자자가 구매할 수 있게 됩니다.

거래과정 (Trading)

 

1. 지갑 생성 및 KYC/AML 절차

투자자는 토큰 증권을 보관할 디지털 지갑(Digital Wallet)을 생성하고,

거래소의 KYC(고객확인제도) 및 AML(자금세탁방지) 심사를 통과해야 합니다.

 

2. 매수/매도 주문

거래소의 오더북(Order Book)에 매수 또는 매도 주문을 등록하면,

스마트 컨트랙트가 즉시 매칭 및 체결을 수행합니다.

 

3. 정산 및 결제

블록체인 네트워크가 스마트 컨트랙트를 통해 거래 내역을 검증하며,

토큰 이전 및 결제(암호화폐 또는 법정화폐)가 자동으로 실행됩니다.

 

4. 배당·이자·의결권 행사

기업 배당금이나 채권 이자는 스마트 컨트랙트가 자동 계산해 투자자 지갑으로 실시간 지급하며,

주주총회 의결권은 디지털 투표(Digital Voting) 방식으로 행사할 수 있습니다.

 

 

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3. 국/내외 주요 플랫폼 사례

국내 플랫폼

 

플랫폼 A (국내 STX1)

• 자산군: 고급 부동산 토큰화, P2P 부동산 펀드, 문화예술품
• 특징: 금융위원회 인증·제휴 증권사 연계, KRW(원화) 직접 입금 후 토큰 구매 가능
• 수수료: 상장 수수료 0.5%, 거래 수수료 0.2%

플랫폼 B (국내 STX2)

• 자산군: 채권형 토큰(회사채·국채), ETF 토큰
• 특징: 허가형 블록체인(Enterprise Blockchain) 기반 서비스, 기관 투자가 전용 인터페이스 제공
• 수수료: 발행 수수료 1%, 거래 수수료 0.15%

해외 플랫폼

 

tZERO (미국)

• 자산군: 스타트업 지분 토큰, 블루칩 주식 토큰, 채권 토큰
• 특징: SEC 승인 거래소 운영, USD(달러) 기반 결제 지원, 스테이킹(Staking) 기능 제공
• 수수료: 매매 수수료 0.25%, 스테이킹 수수료 0.1%

SIX Digital Exchange (SDX, 스위스)

• 자산군: 주식·ETF·채권 토큰, 금속(금, 은) 토큰
• 특징: 스위스 FINMA(금융감독청) 인가, 글로벌 기관투자자 대상 시장 제공
• 수수료: 상장 수수료 0.3%, 거래 수수료 0.2%

4. 투자 시 리스크 및 유의사항

규제 리스크

토큰 증권은 비교적 새로운 금융 상품이므로, 각국 금융 당국의 규제 변화에 민감합니다.

예를 들어, 금융위원회가 STO 관련 공시 강화나 외국인 투자 제한 조치를 도입할 경우,

투자 유동성이 감소하고 가격 변동성이 커질 수 있습니다.

기술 및 보안 리스크

블록체인 플랫폼 자체의 보안 결함(스마트 컨트랙트 버그, 해킹 사고)이 발생하면,

투자금이 영구 손실될 우려가 있습니다.

 

따라서 감사(audit) 받은 스마트 컨트랙트를 사용하는지,

핫월렛(Hot Wallet) vs 콜드월렛(Cold Wallet) 비중을 어떻게 관리하는지 확인해야 합니다.

유동성 리스크

토큰 증권은 초창기 단계이므로 거래량이 전통 시장 대비 낮을 수 있습니다.

거래 상대가 적으면 대규모 매도 시 가격 급락 위험이 있으므로,

최소 거래량이 확보된 플랫폼을 선택하거나, 소액 분할 매수 및 매도 전략을 권장합니다.

자산 평가 불확실성

토큰화된 자산(부동산, 예술품 등)의 공정 가치 평가가 불투명할 수 있습니다.

자산 가치가 과대 평가되면 향후 가격 조정(가격 급락) 시 큰 손실을 볼 수 있으므로,

발행 전 감정평가 보고서나 기관 신뢰도를 반드시 확인해야 합니다.

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이번 글에서는 토큰 증권(Tokenized Securities)의 기본 개념, 발행과 거래 절차, 

국내외 주요 플랫폼 비교, 그리고 투자 시 유의할 리스크를 살펴보았습니다. 

 

핵심 내용은 다음과 같습니다.

토큰 증권 기본 개념은 유가증권을 블록체인 상 디지털 토큰으로 전환해 

투명성, 유동성, 분할 소유성을 제공하며, 발행 및 거래 절차는
자산 선정 → 스마트 컨트랙트 개발 → 규제 승인(STO) → 거래소 상장 → 지갑 생성 후 매매

와 같습니다.

 

토큰 증권은 미래 금융의 핵심 축으로 자리매김할 가능성이 높습니다.

그러나 아직 발전 단계인 만큼, 규제 환경, 보안 상태, 유동성 확보 여부 등을 꼼꼼히 확인한 뒤 투자해야 합니다.

 

궁금하신 점이나 추가로 다뤄줬으면 하는 주제는 댓글로 남겨주세요.
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